美国4月消费者物价指数（CPI）同比增长2.3%，增幅连续第三个月低于预期，为自2021年2月以来的最低水平。尽管如此，关税的影响仍未完全显现海陆证券，企业可能在消化库存。
5月13日周二，美国劳工统计局公布4月CPI数据：
CPI同比增长2.3%，预期 2.4%，前值 2.4%；CPI环比增长0.2%，预期0.3%，前值-0.4%；核心CPI同比增长2.8%，为自2021年春季通胀爆发以来的最低速度；预期 2.8%，前值 2.8%；核心CPI环比上涨0.2%，预期0.3% ，前值0.1%。从结构来看，商品价格刚刚回到通胀区域（同比+0.1%），而服务业通胀继续下滑。然而，核心服务业环比有所上升。
进一步细分，所谓的"超级核心CPI"（服务业除住房外）同比跌至3.01%，这是自2021年12月以来的最低水平。
住房成本依旧是通胀关键，食品价格出现显著下降根据CPI报告显示，住房成本再次占到涨幅的一半以上，4 月份该指数上涨了 0.3%。尽管油价大幅下跌，但能源指数仍上涨 0.7%，主要是由于天然气和电力成本上涨。
在其他常见的通胀预期中，机动车保险 4 月份上涨 0.6%，同比上涨6.4%。
家居用品和经营指数增长了 1%。然而海陆证券，家具和电器等主要进口商品的价格却出现了上涨。
机票、二手车和服装价格有所下降。机票价格是跌幅最大的价格之一，比 3 月份下降了 2.8%，可能反映了航空公司高管一直在警告的需求放缓。整体服装价格下跌 0.2%，其中男装衬衫和毛衣下跌 2.8%。
食品价格下跌 0.1%，其中家庭食品（杂货）下跌 0.4%，是自 2020 年 9 月以来的最大降幅。导致下降的项目包括肉类/家禽/鱼和蛋、早餐麦片、大米和烘焙产品。其中鸡蛋价格的跌幅创下了1984年以来的最大跌幅。近期，美国禽流感导致鸡蛋价格飙升。冷冻水果和蔬菜的降幅为有史以来最大，当月下降 3%。
新车价格保持不变，这与此前预计的关税影响下的价格上涨有所不同。
交易员们继续押注美联储将在2025年底前两次降息。
关税阴影：短期平静下的潜在风险虽然特朗普政府的关税政策普遍预计将推高通胀，但企业可能仍在消化大量库存，尚未开始全面提价。
据商务部，中美各取消了共计91%的加征关税，暂停实施24%的反制关税。但美国进口商仍然面临着较高的贸易成本，并担心暂停期结束后关税可能再次上调。
分析认为，这90天的缓和期可能意味着价格上涨会比较温和。但根据彭博的研究，如果补货期间在港口造成拥堵，实际上可能会导致CPI更快上涨。
CIBC Capital Markets 的 Ali Jaffery 警告说，即使关税政策暂停，仍可能及时影响到价格：
“关税本月不太可能产生重大影响，因为这是政府全球关税制度的第一个月。企业也有办法对健康的库存和高利润率保持耐心。
目前的关税水平仍比开始前的水平高出一大步，并且可能会有一些转嫁，尽管它可能会在更长的时间内蔓延。”
惠誉评级首席经济学家Brian Coulton认为，核心通胀目前正处于最佳状态：
“核心商品价格尚未反映自 2 月以来加征关税的影响，而服务通胀继续逐渐缓解。回顾性三个月环比核心通胀率已降至 3% 以下。但服务业通胀看起来仍然相当顽固，汽车价格已经开始再次上涨。
随着加征关税前进口商品的库存耗尽，核心商品通胀可能会在未来几个月回升。”
市场反应数据公布后，美元指数短线走低约10点，现报101.45；
美股期货短线走高，纳斯达克100指数期货涨0.4%；美国10年期国债收益率短线下跌，现报4.455%；现货黄金短线波动不大，现报3240美元/盎司。
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